编者按：联发科5月8日公布的4月营收数据，像一盆冷水浇在半导体行业的脸上。467.4亿新台币，同比着落4.1%，环比暴跌26%。更扎心的是Q1全景：营收1491.51亿新台币缩水2.7%，净利下滑17.4%，毛利率掉到46.3%。Counterpoint的数据同步印证——2026年Q1公共手机SoC出货量萎缩8%，联发科和高通双双两位数下滑。当手机这个最大的芯片滥用场景运行失速，联发科正在阅历的不是一次无为的季度波动，而是总共这个词交易款式的根基动摇。

手机卖不动了，芯片双雄一谈挨冻

先说数据，数字不会骗东谈主。

联发科4月营收467.4亿新台币（约101.47亿东谈主民币），同比着落4.1%，环比着落26.07%。细心这个环比——比较3月的632.19亿径直掉了四分之一还多。而3月恰正是全季独一正增长的月份，同比增长12%。1月469.77亿着落8.15%，2月389.54亿着落15.63%。整条线爬一个月坡，4月径直摔回谷底。

高通的数字也好不到哪去。Counterpoint Research的阐发指出，2026年Q1公共智高东谈主机SoC出货量同比着落8%，两家龙头齐是双位数下滑。这依然是邻接若干个季度了？我懒得数，但从2023年下半年运行，手机换机周期拉到36个月以上，新兴市集增长熄火，这趋势就没逆转过。

其实本斥责题很肤浅：手机卖不掉了，芯片当然随着蒙难。但关节在于——手机为什么卖不动？

IT之家的1-4月数据炫夸，联发科的营收大略能分红两拨：传统旺季（Q4到次年Q1），靠各家旗舰发布拉动，芯片提前出货，营收能撑住。然后过渡季（4月运行），没了新品驱动，靠老居品续命，数据一泻沉。本年4月环比跌26%即是这个规定。这说明总共这个词手机行业依然插足了一个固定的疲软节律——只在旗舰季有一波脉冲，之后即是漫长低迷。

高通的应付是往汽车和物联网走。联发科呢？押了AI ASIC，押了谷歌TPU。

联发科回身AI ASIC，但手机这块基本盘还能撑多久

说到AI ASIC，联发科此次照实下了重注。

中关村在线的报谈提到，联发科副董事长蔡力行在4月30日法说会上清醒：为公共头部云干事厂约定制斥地的首款AI ASIC芯片说明顺利，展望2026年Q4末运行产生履行营收，鸿沟约20亿好意思元。细心这个"翻倍"——岁首指标如故10亿好意思元，米兰(中国)2026世界杯指定官网刻下径直翻一倍。快科技的报谈补充，这是给谷歌想象的TPU 8i，第二款AI加快器ASIC居品指标2027年底量产。

好家伙，从手机芯片已而切入云计算AI推理芯片，这跨度大得离谱。但换个角度念念，联发科其实没得选。

手机芯片这个赛谈，天花板依然肉眼可见了。每年十几亿台出货量，这体量不算小，但增长没了。更要命的是利润结构——联发科Q1毛利率46.3%，同比下滑1.8个百分点。手机芯片正本即是走量的生意，毛利率比不上高通的高端道路，更比不上英伟达的AI芯片。量不才滑，价在压低，利润被双重挤压。

而AI ASIC就不相似了。定制芯片的客单价高、毛利高、客户黏性强。谷歌一朝选了联发科的TPU有规划，换供应商的老本极高，起码锁三五年。这和手机芯片的"一年一竞标"澈底不同。

但问题也很彰着：短期填不了坑。

Q1净利下滑17.4%，手机业务下滑"抵销了智能确立平台营收的增长"。AI ASIC的20亿好意思元展望Q4末才"运行孝敬"，换句话说，2026年前三个季度，联发科仍然得靠手机芯片这条越来越窄的路撑着。

更神秘的是，公共手机市集的结构性变化还在加快。中低端需求疲软——这是联发科的主战场。高端市集苹果高通把捏，中低端被中国品牌用自研芯片替代（华为麒麟、小米澎湃齐在爬坡），联发科在中间越来越隐讳。留给天玑系列的空间，真没那么大了。

我以致以为，蔡力行说转型"全场景AI基础步调供应商"，不是计谋选拔，是生计必须。手机芯片这个牌桌，牌依然越来越难打了。

写到这儿已而念念起前几天看到的数据：联发科2026年AI芯片收入可能达到70亿到120亿新台币。要是AI ASIC真能跑出这个体量，联发科的营收结构会发生根底变化。但前提是——谷歌的订单别黄，第二款ASIC定期量产，手机业务别再拖后腿。

三条加一块米兰体育2026世界杯指定中国官网，哪一条齐遏抑易。是以联发科此次的财报，名义看是数字不面子，深层看是交易款式正站在十字街头。往前走是AI芯片的未知海域，往后退是手机市集越来越卷的红海。哪条路风险更大？我看，了债去可能死的更快。